響應(yīng)國企改革頂層設(shè)計方案，中鐵、中糧等“中字頭”央企加快推進整合重組。超過40家央企上市公司目前停牌籌備重大事項，近期高層又頻繁釋放改革信號，令得市場預(yù)期愈加強烈。那么，未來還有哪些央企將推進重組?

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      國企改革頂層設(shè)計方案《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》(以下簡稱《指導(dǎo)意見》)9月13日正式公布后，作為國企改革“火車頭”的“中字頭”央企整合重組步伐進一步加快。
      9月20日，中國中鐵公告稱，公司擬將工業(yè)制造板塊相關(guān)子公司股權(quán)注入中鐵二局，用以置換中鐵二局目前擁有的資產(chǎn)和業(yè)務(wù);而中糧集團上周末也被媒體曝光將大致采取“合并同類項”的辦法，對11家上市企業(yè)進行拆分、整合。
     分析指出，國企改革在增強企業(yè)活力、提高效率的同時，也將提升A股國企上市平臺估值水平，國企改革概念股將成為資本市場重大風口。截至目前，A股已有超過40家央企上市公司停牌籌備重大事項，給了市場巨大的想象空間。
      中國中鐵擬與中鐵二局置換資產(chǎn)
      9月20日晚間，同于9月14日起停牌的兩大“鐵路大佬”——中國中鐵(601390)和中鐵二局(600528)雙雙就重大資產(chǎn)整合事項的初步方案發(fā)布公告，據(jù)悉，中國中鐵擬將工業(yè)制造板塊相關(guān)子公司股權(quán)注入中鐵二局，用以置換中鐵二局目前擁有的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)，但涉及的資產(chǎn)范圍尚未最終確定。
      中國中鐵表示，預(yù)計公司注入中鐵二局的工業(yè)制造板塊相關(guān)子公司股權(quán)和中鐵二局置出的相關(guān)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)所涉及的總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)和營業(yè)收入對公司均不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，方案也不涉及發(fā)行股份。而中鐵二局則預(yù)計，該方案對其構(gòu)成了重大資產(chǎn)重組。
      據(jù)公告，中國中鐵將于2015年9月21日起復(fù)牌，而中鐵二局將自2015年9月21日起預(yù)計停牌不超過30日。
      若完成，本次資產(chǎn)整合將是工程建設(shè)領(lǐng)域國企改革的第一單。
      此前，就在國企改革頂層方案公布的當晚，中國中鐵發(fā)布公告稱，因公司正在籌劃與下屬中鐵二局之間的重大資產(chǎn)整合事項，自9月14日起停牌。同日，中鐵二局也發(fā)布公告因相同事由停牌。
      中國中鐵和中鐵二局同屬一系，其中，中國中鐵直接隸屬于中國鐵路工程總公司，而中鐵二局控股股東為中鐵二局集團有限公司，中國中鐵持有中鐵二局集團有限公司100%股權(quán)，為中鐵二局的間接控股股東。中國中鐵和中鐵二局實際控制人均為國務(wù)院國資委。
      公開資料顯示，中國中鐵是集勘察設(shè)計、施工安裝、房地產(chǎn)開發(fā)、工業(yè)制造、科研咨詢、工程監(jiān)理、資本經(jīng)營于一體的企業(yè)。公司2014年的收入構(gòu)成中，鐵路、公路和市政合計占比超過80%，房地產(chǎn)占比5%，工程設(shè)備和勘查設(shè)計不足4%。
      中鐵二局注冊于成都市，擁有鐵路工程施工、公路、市政公用工程等總承包特級資質(zhì)，以及城市軌道交通工程專業(yè)承包資質(zhì)，主營各類工業(yè)、能源、交通等工程項目施工承包和機械租賃，是中國鐵路建設(shè)系統(tǒng)第一家上市公司。該公司2014年的主營收入構(gòu)成中，非鐵路的工程施工占比接近一半，物資銷售占比超過30%，鐵路工程施工和房地產(chǎn)收入占比分別為18%和4%。
      目前兩家公司在基建、房地產(chǎn)開發(fā)等方面的業(yè)務(wù)有重合和競爭。《證券時報》此前援引市場人士分析稱，中鐵及其下屬公司宣布整合，正可謂站上改革風口，不管是資產(chǎn)層面還是管理架構(gòu)上，都將有利于兩家上市公司的業(yè)務(wù)區(qū)隔和協(xié)同。
      “中國神鐵”暫時無望
      事實上，有關(guān)中鐵內(nèi)部的重組整合傳聞由來已久。早在去年7月，中國中鐵旗下中鐵隧道集團公司副總工程師王夢恕向媒體證實，中國中鐵已啟動一場內(nèi)部重組，涉及八個業(yè)務(wù)部門的重組整合。業(yè)內(nèi)認為，八大業(yè)務(wù)中，基建工程和房地產(chǎn)進行業(yè)務(wù)區(qū)隔是比較確定的。
      此前，中國中鐵與中鐵二局宣布停牌籌劃資產(chǎn)整合，而還有消息稱未來中國鐵建也有可能加入合并計劃，投資者曾猜測：這是不是意味著，神車、神運之后，神鐵也將登場?
     中國工程院院士、中鐵隧道集團副總工程師王夢恕數(shù)月前曾對媒體透露，中鐵和中鐵建的合并計劃目前未啟動，但國家層面已開始研究了。
      王夢恕表示，之所以會提出對兩大基建巨頭的合并研究，是因為中國中鐵和中國鐵建在海外競爭中斗得厲害，不僅造成相互壓價，在國際上也會造成不好的影響。
      而據(jù)報道，與中國南、北車合并異曲同工，同為行業(yè)內(nèi)兩大主要競爭對手的中鐵和中鐵建的合并也可以防止惡性競爭，不會對百姓造成什么影響，但是對工程有利、對發(fā)展有利。合并以后也可以避免腐敗，可以靠真正的技術(shù)合理談判。
      不過，基建業(yè)內(nèi)人士表示，中國中鐵、中鐵建因起始淵源不同，如果真的合并，融合難度會遠遠大于南北車合并。
      目前看來，中鐵新一輪的整合更多地從業(yè)務(wù)層面入手，而不是“南北車”合并成“中車”這樣集團層面的合并重組。巨無霸體量的“中鐵”一時半會兒還不會出現(xiàn)。
      中糧集團整合旗下11家上市公司
      除了中鐵，中糧集團的改革策略、改革目標和方向，都已經(jīng)基本浮出水面。
     記者援引中糧集團的一位管理層人士表示，接下來，中糧方面將大致按糧油、食品、地產(chǎn)、金融等類別，采取“合并同類項”的辦法，對11家上市企業(yè)進行拆分、整合。
       據(jù)了解，在食糖業(yè)務(wù)方面，中糧旗下的中糧屯河和華孚集團，都有食糖業(yè)務(wù)，但中糧屯河是全國最大的甜菜糖生產(chǎn)企業(yè)。中糧下一步的計劃是，把華孚集團的食糖業(yè)務(wù)，整體并入中糧屯河；白酒業(yè)方面，中糧對去年收購的酒鬼酒頗為重視，目前正在籌劃以此為平臺，準備收購湖南的湘窖酒業(yè)，擴展白酒市場。
       對于中糧集團這樣一艘巨型“母艦”來說，糖業(yè)和酒業(yè)的并購重組不過是“冰山一角”。
       中投顧問食品行業(yè)研究員梁銘宣分析稱，從中糧集團當前的一系列舉動來看，中糧集團的重組思路應(yīng)該是以海外并購和引入外界投資者的方式重組，合并同類業(yè)務(wù)、拆分非核心業(yè)務(wù)、剝離出售部分業(yè)務(wù)，其期望通過資源整合，打造一個關(guān)聯(lián)度高的全產(chǎn)業(yè)鏈有機組織，成為國際大糧商。

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