8月25日，雅居樂(lè)在公告中透露，已將足夠資金存入信貸代理人指定的銀行賬戶(hù)，用于償還7.196億港元及6000萬(wàn)美元貸款余額。3天前，該公司已經(jīng)回購(gòu)了近4000萬(wàn)美元將于8月31日到期的美元優(yōu)先票據(jù)。8月份以來(lái)，雅居樂(lè)已經(jīng)償還了三筆超26億元的債務(wù)，持續(xù)向市場(chǎng)展現(xiàn)其穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)基本面，并獲得資本市場(chǎng)的認(rèn)可與肯定。

自2021年下半年以來(lái)，房地產(chǎn)行業(yè)遭受了市場(chǎng)下行及流動(dòng)性緊張的雙重挑戰(zhàn)，截至目前仍能維持正常經(jīng)營(yíng)、如期兌付債務(wù)的民營(yíng)上市房企已寥寥無(wú)幾，雅居樂(lè)便是其中之一。公開(kāi)信息顯示，8月份境外公開(kāi)債務(wù)償還完畢后，雅居樂(lè)最近一筆5億美元優(yōu)先票據(jù)的到期時(shí)間為2025年1月。兩年多的時(shí)間里，雅居樂(lè)有充足的時(shí)間和精力推動(dòng)公司經(jīng)營(yíng)回歸健康軌道。

在信心比黃金更重要的當(dāng)下，雅居樂(lè)堅(jiān)守信用底線(xiàn)的行為也為該公司贏得了消費(fèi)者的支持。今年上半年，該公司預(yù)計(jì)盈利23億元至26億元，成為了少數(shù)仍能實(shí)現(xiàn)盈利的民營(yíng)房企。

8月份已兌付超26億元債務(wù)

公告顯示，2019年8月28日，雅居樂(lè)作為借款人及若干附屬公司作為原擔(dān)保人，與財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)簽訂了一項(xiàng)信貸協(xié)議，獲得兩筆金額為11.7億港元及1億美元（附帶5億美元或等值港元增額權(quán)）的定期貸款信貸，為期36個(gè)月。

此后，雅居樂(lè)根據(jù)信貸協(xié)議提取了貸款共17.99億港元及1.5億美元，并于后續(xù)償還了其中10.794億港元及9000萬(wàn)美元。此次償還的即該項(xiàng)貸款中剩余的7.196億港元及6000萬(wàn)美元。

此次償還后，雅居樂(lè)的該筆信貸將償還完畢，且不會(huì)對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況造成重大影響。

這已經(jīng)是雅居樂(lè)本月的第三次償債行動(dòng)。8月11日，該公司提前3天全額贖回了將于8月14日到期的2億美元優(yōu)先票據(jù)，實(shí)現(xiàn)了當(dāng)月首筆大額到期債務(wù)的順利償付。8月22日，雅居樂(lè)宣布，已累計(jì)回購(gòu)近4000萬(wàn)美元將于8月31日到期的美元優(yōu)先票據(jù)。據(jù)悉，該筆票據(jù)總額4億美元，票面利率4.85%，于2021年8月27日發(fā)行。

僅僅是半個(gè)月的時(shí)間，這家民營(yíng)房企贖回的債務(wù)總額便超26億元。

在行業(yè)深度調(diào)整的背景下，民營(yíng)房企的償債壓力不斷上升。據(jù)克而瑞統(tǒng)計(jì)，僅僅是8月份，民營(yíng)房企就有34筆債券到期，去除已提前贖回部分，還將有492億元的到期債券規(guī)模。而第四季度，200家核心房企境內(nèi)外債券合計(jì)到期規(guī)模約1812億元，其中海外債約為617億元，其中民營(yíng)房企合計(jì)共有1000億債券即將到期，海外債約占總規(guī)模的43%。

對(duì)于雅居樂(lè)而言，8月份也是一次大考，有兩筆共6億美元的優(yōu)先票據(jù)到期。今年以來(lái)，雖市況艱難，又面對(duì)即將到期的多筆境內(nèi)外債務(wù)，但該公司積極拓寬融資渠道，同時(shí)加強(qiáng)現(xiàn)金流管理，合理安排償債計(jì)劃，因此各項(xiàng)到期債務(wù)均如期償還。據(jù)了解，對(duì)于8月31日到期的4億美元票據(jù)以及年內(nèi)到期的剩余債務(wù)，該公司亦在按計(jì)劃穩(wěn)步籌措資金。

投資者顯然對(duì)此也充滿(mǎn)信心，8月25日，雅居樂(lè)月底到期的那筆美元債中間價(jià)已經(jīng)漲至99美元。

經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健 上半年預(yù)計(jì)盈利超20億元

在出險(xiǎn)房企不斷增加，銷(xiāo)售端未見(jiàn)筑底跡象的影響下，近期資本市場(chǎng)充斥著諸多看空民營(yíng)房企的聲浪。但有機(jī)構(gòu)在盤(pán)點(diǎn)今年民企的表現(xiàn)后也發(fā)現(xiàn)，其實(shí)民營(yíng)房企并沒(méi)有外界渲染得那么危險(xiǎn)而脆弱，依然有部分民營(yíng)房企保持著較好的發(fā)展韌性。

例如，2021年以來(lái)，面對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)下行的不利影響，雅居樂(lè)延續(xù)一貫的穩(wěn)健財(cái)務(wù)策略，在行業(yè)融資環(huán)境整體收縮與市場(chǎng)波動(dòng)下，展現(xiàn)了良好的企業(yè)信用與償債能力，在業(yè)務(wù)發(fā)展和財(cái)務(wù)管理上取得平衡。

8月19日，雅居樂(lè)公布的未經(jīng)審核的數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年公司預(yù)計(jì)盈利23億元至26億元。雖然較上年同期有所下滑，但其仍是上半年為數(shù)不多實(shí)現(xiàn)盈利的民營(yíng)房企。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，已有超過(guò)50家房企半年報(bào)預(yù)虧，雅居樂(lè)的表現(xiàn)顯著優(yōu)于市場(chǎng)平均水平。

上半年的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，離不開(kāi)雅居樂(lè)采取的一系列優(yōu)化措施。據(jù)了解，近一年多來(lái)，在房地產(chǎn)市場(chǎng)下行的大背景下，該公司努力推動(dòng)保償債、保交付，穩(wěn)現(xiàn)金流、穩(wěn)去化，同時(shí)優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)，有力地保障了企業(yè)的平穩(wěn)有序運(yùn)行。

據(jù)了解，2022年，雅居樂(lè)預(yù)計(jì)交付8.4萬(wàn)套，截至7月31日已交付3.4萬(wàn)套，涉及全國(guó)24個(gè)城市129個(gè)項(xiàng)目，交付工作穩(wěn)步推進(jìn)。

與此同時(shí)，雅居樂(lè)還積極拓寬融資渠道，今年6月份獲得兩年期的本金總額為8.94億港元的夾層融資，并簽訂了優(yōu)先融資補(bǔ)充協(xié)議，將去年獲得的一筆定期貸款融資期限延長(zhǎng)一年，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。

按照計(jì)劃，雅居樂(lè)將于8月30日披露2022年中報(bào)。從上半年的償債情況來(lái)看，該公司的整體負(fù)債有望明顯下降，凈負(fù)債率較2021年年底也有望進(jìn)一步下降。

債務(wù)壓力緩解，對(duì)于雅居樂(lè)的可持續(xù)發(fā)展有著重要意義。公開(kāi)信息顯示，8月份境外公開(kāi)債務(wù)償還完畢后，其最近一筆5億美元優(yōu)先票據(jù)的到期時(shí)間為2025年1月。這意味著，短期內(nèi)雅居樂(lè)已度過(guò)最艱難時(shí)刻，未來(lái)2年內(nèi)的負(fù)債水平有望保持在合理、可控的水平，輕裝上陣有利于該公司靈活應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，在行業(yè)新格局中占據(jù)有利地位。